政策逐渐放开，K12素质教育投资将迎来井喷

桃李资本日前发布的《 2018 上半年教育行业融资并购报告》显示，教育行业一级市场融资自 2014 年开始激增，经历了 2016 年的略微趋冷，2017 年开始回暖，总体而言投资人更趋于理性。

今年上半年融资数量高于去年同期，已完成了182起，中后期融资热度强劲，大额融资数量增加，优质项目受到追捧。今年上半年披露的融资总额达 152.73亿元，与去年全年 180 亿元融资总额相当接近。

在桃李资本两周年庆典中的教育 VC/PE 圆桌沙龙上，有资本合伙人坦言，教育是很宽的赛道，“在线化”是未来投资的方向，通过互联网加速成长、高速增长的公司是更容易被投资人所接受。

尽管在线教育企业的盈利模式仍然在探索中，但在大多数资方看来，“在线” 成为资方投资的标配。

2018 年融资仍然向头部集中，最高单笔融资额获得5亿美元的VIPKID，一起作业获得2.5亿美元融资，这些单笔融资额度非常高的都是在线教育企业。

“在线化”教育企业持续被资方所看好，这与业内大多数资深人士的判断不谋而合。

近年来在线学习的方式已逐渐被越来越多的人接受甚至习惯，未来几年，在线教育技术的持续升级、在线学习产品的丰富和成熟都将推动在线教育市场规模进一步增长。

《 2018 上半年教育行业融资并购报告》显示，在细分赛道中，从2017 年开始，素质教育成为关注重点，2018 年上半年该赛道的融资数已经跟去年全年总数持平。

素质教育的范畴比较广，比如说，英语不是高考用的，是素质教育。语文的写作是对一个事情的提炼表达，人的一生都有可能用到。在目前的信息技术革命时代，编程是非常基础的能力。因此，英语、大语文和编程是顺为资本投资的重点。

在目前新高考的政策背景下，素质和能力被教育界更加关注，其实每个学科都有素养，数学、语文、编程和英语的素养提升很重要。

在今年 5 月，素质教育领域编程猫完成了 3 亿元的新一轮融资，同样是编程领域，小码王完成了 1.3 亿元的 B 轮融资；在生活素养赛道，在线少儿思维训练的成长保获得 B+ 轮融资等等。

在线素质教育企业教学往往是一对一的方式来进行，尽管班课比一对一研发运营难度更大，但是随着时间的推移，班课和在线的结合将会越来越好。有不少互联网公司进入教育领域，往往选择在线小班课的教学模式。

从对教育行业的冷思考角度来看，现在新的《民促法》肯定了教育企业可以选择营利性的，K12学历教育企业已经进入上市的窗口期。一旦错过这个风口，将来可能面临更严格的国家监管。

据了解，现在教育部等几个部门联合 K12 教育企业盈利模式很简单，有良好的复制成长性，具备比较高的投资价值。

新的《民促法》明确了公司和学校关连交易的合法性，并且要求监管公开化、透明化，这虽然打消了很多教育企业的疑虑，但是 VIE 架构下的关联交易风险，是投资者需要防范的。

下半年对优质的国际学校投资将会更加火热，一、二线城市居民收入大幅上升，而优质的中小学国际化教育资源稀缺，有的地方政府开始对优质国际学校提供优惠政策，将来国际学校是投资热点。